資管產品信息披露“報喜不報憂”、頻次不定等現象有望改觀。據了解，國家金融監督管理總局日前就資管產品信披新規向部分機構征求意見。業內專家表示，公正透明的環境有利于資管市場長期健康發展，資管業“強信披”時代加快來臨。

  資管產品信披迎新規

  金融監管總局近日下發的《資產管理產品信息披露管理辦法（征求意見稿）》（簡稱《征求意見稿》）顯示，此次監管部門下發對象包括七家信托公司、八家理財公司、五家保險資管公司，以及中國信托業協會、中國保險資產管理協會、中國銀行業協會、中國信托登記有限責任公司、銀行業理財登記托管中心有限公司、中保保險資產登記交易系統有限公司。

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  “我們公司上周接到主管部門下發的《征求意見稿》，目前公司相關部門和領導正在開會研究，下一步將積極配合做好意見征求工作，并且結合公司自身實際情況，研究部署產品信息披露的人員等配備。”華北一家信托公司管理人士透露。

  據了解，《征求意見稿》明確，此次征求意見的產品對象適用于在國內發行和管理的信托、理財和保險資管產品。

  “新規明確了信息披露的具體要求，對于資產管理行業的高質量發展具有重要意義。”中國銀行研究院研究員杜陽表示，一是有助于投資者更全面地了解資管產品的風險和收益，從而選擇更加適合的產品進行投資；二是有助于減少信息不對稱，增強市場公信力和透明度，進一步促進資管行業的健康發展；三是通過明確信息披露的責任和要求，推動資管公司、銀行理財公司、保險資管公司等市場主體的規范運作，減少不合規行為和潛在風險，維護市場正常運行的秩序和投資者的合法權益。

  在光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華看來，新規補齊了資管理財產品信息披露監管制度短板，強化資管理財機構規范披露信息，有助于提升產品與運營規范性、透明度，促進資管機構更好履行投資者適當性管理。對投資者而言，理財產品信息規范、及時披露，有助于降低投資者決策成本，增強投資者信心。從中長期看，有助于促進投融資雙方良性互動，資管行業規范健康發展。

  信披邁向規范化標準化

  《征求意見稿》對產品募集期的信息披露相關要求進行具化，包括產品的銷售文件、產品說明書以及特殊事項、業績比較基準、風險揭示文件、產品投資者權益須知、產品托管協議、產品發行公告或報告等。同時，明確了產品存續期信息披露規定。

  北京一位資深資管研究人士指出，此次《征求意見稿》進一步落實資管新規的要求，補齊資管信披短板。在他看來，資管業務的核心在于組合投資、凈值化管理、準確的信息披露，信息披露對于投資者決策、了解自身投資狀況都非常重要。

  需要指出的是，《征求意見稿》還強調了禁止性行為，包括虛假記載、誤導性稱述和重大遺漏、違規承諾收益或者承擔損失；對投資業績進行預測等。

  “從禁止性行為看，以信托為例，在業務推介時本身就有類似的禁止性行為約束，新規只是再次強調。”用益金融信托研究院研究員喻智認為，《征求意見稿》最大的看點在于對信息披露的要求具體化，各類資管機構的信息披露要求、格式一致，對投資者而言，既可以較為清晰地認識市場風險，又可以自主選擇投資能力優秀的機構，公正透明的市場環境有利于資管市場的長期發展。

  注重守護投資者錢袋子

  長期以來，我國資管產品存在信息披露不夠標準化、統一化、透明化的問題。除披露渠道不統一外，同類理財產品的業績展示區間、凈值披露頻率、估值方法也都存在差異。“成立以來年化收益率、近一個月年化收益率、近半年年化收益率、七日年化收益率……哪個區間對自己產品有利披露哪個，展示收益率明顯調高投資者心理預期。”一家國有銀行市場人士坦言。

  據上述北京資深資管研究人士透露，理財產品業績基準等方面去年已經有過要求，相對來說信托產品信息披露還不夠規范，而理財、保險資管產品更為規范，不過仍需要對照新規做好合規。“比如信托產品要完善風險提示等方面信息披露，規范業績基準展示，理財產品在業績展示方面也需要提升。資管機構還需要從維護客戶權益角度開發和設計產品，盡可能以簡潔而全面的方式披露客戶投資決策所需要的信息，而且要增強信息披露統一性，便利客戶比較不同資管機構的產品。”

  “此次《征求意見稿》透露出資管行業將迎來‘強信披’的信號，未來各類資管機構更加注重守護投資者錢袋子。”杜陽建議，一是應嚴格按照規定披露產品信息，確保信息的全面性和準確性，減少信息不對稱；二是建立完善的風險管理體系，嚴格控制產品風險，提高風險防控能力；三是要提高合規意識，杜絕違規操作和不當承諾，確保產品合規合法；四是應加強投資者教育，提高投資者的風險識別能力和理性投資意識，幫助投資者做出理性的投資決策；五是建立完善的投資者保護機制，及時處理投資者投訴，維護投資者合法權益。

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